Чому 48,7 млрд доларів резервів — не «вільні гроші»: пояснюємо цифру НБУ

На 1 вересня 2026 року міжнародні резерви України, за попередніми даними НБУ, становили 48,6622 млрд доларів США. За серпень показник зменшився на 5,0%. Велика сума в заголовку не означає, що держава має стільки «вільних грошей» для будь-яких видатків. Пояснюємо, що саме вимірює цей показник і чому він важливий.

Що таке міжнародні резерви

НБУ визначає міжнародні резерви як високоліквідні активи в іноземній валюті та золоті. Їх використовують, зокрема, для валютних інтервенцій і забезпечення платежів органів державної влади. Ці активи зберігають у надійних іноземних банках та фінансових інструментах.

Тому резерви не дорівнюють залишку на бюджетному рахунку й не є гаманцем для довільних витрат. Насамперед це запас ліквідності, який допомагає державі виконувати зовнішні зобов’язання та зменшувати різкі коливання на валютному ринку.

Чому сума зменшилася у серпні

За даними НБУ, найбільше на динаміку вплинули операції на валютному ринку: у серпні регулятор продав 4,8507 млрд доларів і купив 0,5 млн доларів. Отже, чистий продаж валюти становив 4,8502 млрд доларів.

Водночас на валютні рахунки уряду надійшло 927,3 млн доларів, переважно через рахунки Світового банку. Резерви також зросли на 1,63 млрд доларів після конвертації в гривню частини раніше отриманих від ЄС коштів оборонного траншу Ukraine Support Loan.

На обслуговування і погашення державного боргу в іноземній валюті Україна спрямувала 721,8 млн доларів, ще 285,2 млн доларів — на платежі МВФ. Переоцінка фінансових інструментів та інші чинники, навпаки, додали 752 млн доларів.

Що означають «чотири місяці імпорту»

НБУ оцінює, що поточний обсяг резервів покриває 4,0 місяця майбутнього імпорту. Це орієнтир зовнішньої платоспроможності країни: він показує, який обсяг імпортних платежів потенційно може бути забезпечений запасом ліквідних резервних активів.

Показник не є прогнозом курсу гривні й не означає, що гроші можна витратити без наслідків. Його варто читати разом із даними про міжнародну допомогу, виплати за боргом, потреби валютного ринку та майбутній імпорт.

Чому цифра ще може уточнюватися

Сума 48,6622 млрд доларів — попередня. НБУ публікує такі дані не пізніше сьомого дня місяця, що настає за звітним; уточнені — не пізніше 21-го дня. Тож у вересні показник ще може бути скоригований, але саме оприлюднена зараз цифра показує, з яким запасом зовнішньої ліквідності Україна почала осінь.